昨日市场出现震荡调整，反内卷三大指数均下跌超过1%。券商七月市场总体呈现震荡上升趋势，晨会场重三大指数均以上涨收官，摘看注科其中创业板指七月份累计上涨超过8%，好权但沪指在3600点整数关口处反复震荡。益市昨日沪深两市的点关成交额为1.94万亿，较前一交易日增加了918亿。技消从板块表现来看，费及辅助生殖、领域液冷IDC、反内卷信创、券商华为昇腾等板块表现突出，晨会场重而钢铁、摘看注科煤炭、好权有色及影视等板块跌幅较大。截至昨日收盘，沪指下跌1.18%，深成指下跌1.73%，创业板指下跌1.66%。

在今天的券商晨会上，光大证券分析认为二季度“抢进口”效应减弱，美联储在下半年可能会重新启动降息；华泰证券预计锂电产业链的各环节产能利用率将持续上升；银河证券对权益市场保持乐观，特别看好科技、消费及“反内卷”相关领域。

光大证券：二季度“抢进口”效应减弱，美联储下半年或重启降息

光大证券指出，二季度“抢进口”效应减弱，美国进口环比折年率降至-30.3%，导致净出口对GDP的拖累显著收敛，这是二季度经济增速转正的重要因素。然而，消费和投资仍显疲弱，二季度美国消费者信心指数低迷，个人消费环比增速为1.4%，为2024年以来的次低点，私人投资环比折年率降至-15.6%。因此，不宜高估经济数据的韧性。光大证券认为，美联储在下半年重启降息的概率较大。

华泰证券：预计锂电产业链各环节产能利用率将持续提升

华泰证券指出，自2025年以来，国内新能源乘用车销量持续上涨，商用车电动化渗透速度较快，为市场提供了重要增量，预计欧洲新能源车今年销量将维持20%以上的同比增长。国内储能盈利模式逐步完善，各地出台政策承接需求，未来前景看好。供给方面，电池及材料环节的新产能释放显著放缓，预计锂电产业链的产能利用率将持续上升，在反内卷的环境中，电池及材料环节的盈利能力有望改善，实现量价齐升。

银河证券：保持对权益市场的看好，关注科技、消费及“反内卷”领域

银河证券表示，7月份的PMI数据展现了我国经济的韧性，生产端在季节性负面影响下仍保持扩张；尽管内需有所下滑，受到“618”促销的透支影响，但在以旧换新及生育补贴等政策的推动下，内需有望回升。外需方面，长期“抢出口”的影响开始显现边际下滑；企业的长期经营信心尚未恢复，生产、采购和库存依然以即期订单为依据。7月中央政治局会议提出要巩固经济回升的态势，并解决经济运行中的突出问题，加速培育新兴支柱产业，同时提到要“巩固资本市场回稳向好势头”。因此，银河证券依然看好权益市场，重点关注政策支持的科技、消费及“反内卷”领域。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：徐文强。

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