流动性紧缩风险加剧:分析师警告美债发行将影响市场,9月或成压力测试关键时期
XM外汇官网APP报道,流动随着美国财政部为增加现金储备而加大债券发行力度,性紧险加析师响市市场参与者对融资市场流动性紧张的缩风时期风险表示关注。自美国国会上调债务上限以来,剧分警告将影财政部已发行约3280亿美元的美债短期国债,以补充现金储备。发行这一行动导致资金流出金融系统,场月测试使其对突发事件更为脆弱。或成
目前,压力银行准备金保持在约3.33万亿美元,关键依据美联储的流动最新数据,为融资市场提供了必要的性紧险加析师响市缓冲。然而,缩风时期预计这种情况到9月下旬会发生变化。剧分警告将影Wrightson ICAP预测,美债财政部的总账户余额将从目前的约4900亿美元增加至8600亿美元,主要由于国债发行和企业季度税款的到期支付。因此,银行准备金余额将首次自疫情以来持续低于3万亿美元。

Wrightson ICAP的高级经济学家Lou Crandall在周一的报告中提到:“储备金的供应即将进入一个新的阶段,届时隔夜市场的每日变化将更需关注,特别是在美国劳动节之后。我们认为,准备金的减少不会对隔夜市场产生明显影响,除非美联储的总准备金持续低于2.8万亿美元。”

美联储理事沃勒被认为是特朗普总统考虑的下任美联储主席人选之一。他上个月表示,美联储可以将银行准备金降至约2.7万亿美元。

最低“充足”储备水平对于评估美联储缩减资产负债表规模的可能性及其对隔夜资金市场的影响至关重要。这些储备在融资市场的运作中变得愈加重要,因为美联储的隔夜逆回购工具(RRP)的使用正在减少。尽管美联储在过去三年中持续进行量化紧缩,但RRP依旧是评估超额流动性的重要指标,随着资产的减持,超额现金量也随之下降。
然而,自7月末起,美联储的RRP余额开始下降,之后仅有一交易日的余额超过1000亿美元。花旗集团的策略师Jason Williams和Alejandra Vazquez预测,到8月底,RRP的使用可能会降至零。
策略师指出,实际可用余额接近零意味着财政部的现金余额提升将导致银行准备金减少,进一步增加资金紧张的风险。
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