老铺黄金(06181)于8月15日宣布，或将黄金计划于8月25日进行年度第二次调价，上涨引发市场对金价走势的老铺关注。

美联储的年内降息预期成为金价的重要影响因素。7月的再度PPI数据显示，市场对9月降息的或将黄金预期减弱，然而央行购金和实物需求的上涨强劲表现依然为金价提供了长期支撑。与此同时，老铺地缘政治的年内动态和居民资产配置转向黄金的趋势愈加明显。许多机构认为，再度美联储的或将黄金降息周期将推动金价上涨，但也提请投资者注意黄金的上涨风险。

// 老铺黄金再度涨价 //

老铺黄金宣布将在8月25日实施产品提价，老铺这是年内该公司年内第二次调价。根据券商中国的再度报道，老铺黄金今年2月已进行了第一次涨价，幅度在5%至12%之间。公司还在7月27日发布了预盈公告，预计截至2025年6月30日上半年销售额将达到143亿元，同比增长252%；经调整净利润预计为23.6亿元，同比增长约292%。当前实物黄金需求旺盛，使得国内金店的金价已突破1000元/克，周生生的报价已升至1012元/克。

// 多重利好支撑金价 //

根据中国人民银行的数据显示，截至7月底，中国的黄金储备为7396万盎司，较前一个月增加6万盎司，已连续9个月增持。这与全球央行的购金趋势相呼应。世界黄金协会统计，尽管2024年全球央行购金量二季度有所放缓，但整体依然超出十年平均水平40%。香港监管机构关于稳定币市场的声明，也反映出全球金融体系面临重构的压力，增强了对黄金的投资信心。此外，居民的资产配置逐渐向黄金转移，7月中国住户存款减少造成部分资金流向黄金投资。

在金价走势上，近期伦敦金现货及COMEX黄金价格均维持在3300美元以上，出现震荡趋势。美联储降息的预期持续干扰黄金市场的波动。最新数据显示，7月的PPI同比上涨至3.3%，高于预期的2.5%，导致市场对9月降息的预期减弱。此外，联邦储备官员的不同意见增加了政策的不确定性，进而影响黄金市场。

// 机构看法 //

东方证券认为，当前是黄金投资的良机，市场对美联储降息的预期在增强，同时预计美国未来的通胀数据将受到关税影响继续上涨，金价有望迎来新一轮上涨。华鑫证券指出，美联储处于降息周期内，黄金价格将继续上涨。民生证券也认为，随着降息的重启，黄金价格有望进一步上升。

同时，一些机构对黄金市场持谨慎态度。中辉期货列出了四个主要风险：1.政策的不确定性，2.市场的技术性超买，3.替代资产的竞争，4.地缘紧张局势缓和可能导致的避险需求下降。

本文编选自“Wind万得”;XM外汇官网编辑：何钰程。

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